新華財經(jīng)上海5月23日電（葛佳明）中國證監(jiān)會23日公告同意上海期貨交易所（下稱：“上期所”）鑄造鋁合金期貨及期權(quán)注冊，標志著我國期貨市場即將迎來首個再生金屬品種。

作為世界鋁工業(yè)大國，我國已建成“鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁加工-鋁應(yīng)用-再生鋁”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。推出鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，一方面將顯著提升鋁產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險管理能力，另一方面通過期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，將進一步增強我國在國際再生鋁市場的價格影響力。

國內(nèi)鑄造鋁合金市場快速發(fā)展，風(fēng)險管理需求迫切

據(jù)悉，鑄造鋁合金具有低密度、高強度、良好的抗蝕性和優(yōu)異的鑄造工藝性，廣泛應(yīng)用于汽車、摩托車、機械設(shè)備、通信設(shè)備、電子電器、五金燈具等領(lǐng)域。

目前中國是全球最大的鑄造鋁合金生產(chǎn)國和消費國。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，2024年我國鑄造鋁合金（再生）產(chǎn)能約為1300萬噸，產(chǎn)量約為620萬噸，表觀消費量約為673萬噸。

“鑄造鋁合金是以廢鋁為主要原料，與銅、硅等熔煉后，通過鑄造工藝生成毛坯或零件的鋁合金。鑄造鋁合金是廢鋁循環(huán)利用的主要途徑，節(jié)能減排效果顯著?！睒I(yè)內(nèi)專家表示。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)一噸鑄造鋁合金的碳排放量約為電解鋁（火電）的3.6%，可節(jié)約3.4噸標準煤和22噸水。鑄造鋁合金具有再生綠色屬性，是鋁工業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的重要產(chǎn)品。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長、再生金屬分會副會長兼秘書長王吉位表示，近年來我國再生鋁產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，規(guī)模全球領(lǐng)先，低碳貢獻凸出。2020年至2024年，我國再生鋁產(chǎn)量從740萬噸增至1055萬噸，年均復(fù)合增長率9.3%，占鋁總供應(yīng)比例從16.6%增至19.3%，累計替代礦產(chǎn)資源2.2億噸，與電解鋁生產(chǎn)相比減少二氧化碳排放近6億噸。

“有色金屬行業(yè)普遍利用期貨衍生品管理其價格風(fēng)險，伴隨鑄造鋁合金產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的價格風(fēng)險管理需求日趨強烈?！睒I(yè)內(nèi)專家指出。

有助于提升產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理能力

當(dāng)前我國已建成“鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁加工-鋁應(yīng)用-再生鋁”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。此前，在鋁產(chǎn)業(yè)鏈上，上期所已上市了電解鋁、氧化鋁期貨期權(quán)品種，鋁合金期貨期權(quán)的上市將進一步增強產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理能力。

國泰君安期貨研究所所長助理王蓉認為，當(dāng)前，鑄造鋁合金企業(yè)與其下游企業(yè)常面臨產(chǎn)品價格劇烈波動、長周期訂單價格難以鎖定的問題，期貨市場的引入將進一步完善企業(yè)風(fēng)險管理工具。

“因下游客戶訂單鎖價存在套期保值需求，但受限于國內(nèi)缺乏再生鋁期貨品種，目前僅能通過原鋁期貨或者通過遠期訂單與貿(mào)易商進行鎖價，存在定價偏差風(fēng)險?！睆V東鴻勁新材料集團股份有限公司董秘辦經(jīng)理程華偉表示，企業(yè)對期貨及期權(quán)的上市非常急迫，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市后，公司將優(yōu)先采用該品種進行套期保值以規(guī)避價格波動，同時通過期貨倉單銷售緩解淡季庫存壓力并拓寬銷售渠道。

蘭溪博遠金屬有限公司董事長助理馬騰也表示，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)上市后，可以利用衍生品工具幫助企業(yè)精準管理價格波動風(fēng)險，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，并改善再生鋁上下游產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)，提升行業(yè)運行效率。

增強我國再生鋁價格國際影響力

目前鑄造鋁合金現(xiàn)貨市場缺乏公開、統(tǒng)一、有效的定價機制，其價格的透明度、公允性難以得到產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)普遍認可。

王蓉表示，在期貨上市運行后，參與者不斷擴大和深化，價格能充分反映市場的供需基本面，形成更為透明和公允的市場化定價。

期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能將有助于形成“公開、公平、公正”的市場價格，更充分反映產(chǎn)業(yè)實際供需。馬騰也認為，長遠來看，該品種將增強我國在國際再生鋁市場的價格影響力，促進全球再生鋁貿(mào)易體系完善與健康發(fā)展。

王吉位也表示，作為我國再生金屬產(chǎn)業(yè)第一個期貨品種，對于打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)也具有重要意義：一方面形成透明、高效的定價方式，通過市場化機制及時反映產(chǎn)品供需，推動產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時，標準化產(chǎn)品和交割體系也將進一步促進產(chǎn)業(yè)提升 ，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)向高質(zhì)量方向邁進。

在業(yè)內(nèi)專家看來，隨著鋁合金期貨期權(quán)的上市，我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈上重要原料基本實現(xiàn)了期貨衍生品的覆蓋?！半S著產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)更好利用期貨衍生品管理價格風(fēng)險，無疑會增強產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，市場交易出的價格代表性和影響力也將得到提升。”業(yè)內(nèi)專家指出。

編輯：談瑞

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