新華財經(jīng)北京6月17日電 （王曉偉）美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，5月美國零售銷售額創(chuàng)年內(nèi)最大降幅，反映出新關(guān)稅政策對消費支出的顯著抑制效應(yīng)，其中汽車消費領(lǐng)域受挫尤為明顯。綜合來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)疲軟，同時，伴隨進(jìn)口價格超預(yù)期攀升與出口價格不及預(yù)期。

圖為：美國零售銷售月率變化 來源：新華財經(jīng)

數(shù)據(jù)顯示，美國5月零售銷售環(huán)比下滑0.9%，遜于市場預(yù)期的-0.6%，且前值下修至-0.1%；剔除汽車后的銷售環(huán)比降0.3%，亦低于預(yù)期的0.2%。當(dāng)前，市場對關(guān)稅政策的憂慮疊加高物價環(huán)境持續(xù)發(fā)酵，共同制約著美國消費市場的活力。

在涵蓋的13個商品類別中，有7類銷售額下降，建筑材料和機(jī)動車板塊跌幅居前。前期消費者為規(guī)避貿(mào)易政策不確定性引發(fā)的提前消費效應(yīng)已逐步消退，當(dāng)前市場進(jìn)入消費調(diào)整期。作為服務(wù)消費核心觀測指標(biāo)的餐飲與住宿領(lǐng)域，本月支出規(guī)模創(chuàng)下本年度第二大單月降幅，凸顯居民非必需消費領(lǐng)域的緊縮傾向。

在經(jīng)歷關(guān)稅預(yù)期驅(qū)動的集中采購周期后，美國家庭部門正系統(tǒng)性縮減消費支出規(guī)模。盡管當(dāng)前關(guān)稅政策尚未形成顯著的輸入型通脹壓力，但持續(xù)攀升的居住成本與高位運行的融資成本已形成疊加效應(yīng)，導(dǎo)致消費者信心指數(shù)連續(xù)三個月處于收縮區(qū)間，家庭資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)進(jìn)程受阻。

媒體調(diào)查顯示，60%受訪美國家庭鑒于對經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的普遍擔(dān)憂，已實質(zhì)性削減可選消費支出，其中服務(wù)消費領(lǐng)域成為支出縮減的重點區(qū)域。經(jīng)GDP平減指數(shù)調(diào)整的核心消費組數(shù)據(jù)仍小幅超出市場預(yù)期，表明當(dāng)前消費疲軟更多表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性調(diào)整而非全面衰退。分析機(jī)構(gòu)指出，美國零售數(shù)據(jù)釋放出需求端降溫信號，但其對三季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測的邊際影響尚需結(jié)合其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)綜合評估。

5月零售銷售額顯著下滑，主要歸因于消費者在3月份針對總統(tǒng)對所有進(jìn)口商品加征關(guān)稅前的消費激增后，開始調(diào)整其支出行為。

剔除機(jī)動車及零部件的核心零售銷售額環(huán)比呈現(xiàn) 0.3%的下降態(tài)勢，低于市場預(yù)期的 0.2%增幅，且 4 月數(shù)據(jù)由此前公布的增長 0.1%修正為持平。同時，剔除汽車和汽油的零售銷售額環(huán)比下降 0.1%，4 月數(shù)據(jù)亦從之前公布的增長 0.2%下修至增長 0.1%。

此次銷售下滑緊隨今年消費者信心顯著下降之后。不過，當(dāng)前通脹已穩(wěn)步降溫，失業(yè)率維持在低位，鑒于經(jīng)濟(jì)總體保持穩(wěn)健，這有望在未來數(shù)月推動消費實現(xiàn)持續(xù)增長。

5月，家居和園藝中心銷售額降幅達(dá) 2.7%，電子產(chǎn)品和家電商店下降 0.6%，雜貨店下降 0.7%。但部分領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，在線零售商銷售額增長 0.9%，服裝店增長 0.8%，家具店增長 1.2%。

萬神殿宏觀經(jīng)濟(jì)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞繆爾·湯姆斯指出，歷史經(jīng)驗顯示，7月物價漲幅或?qū)⒆顬轱@著。盡管關(guān)稅全面影響或于今年后續(xù)時段逐步顯現(xiàn)，進(jìn)而對實際收入增長形成壓制，且勞動力市場疲軟態(tài)勢會使民眾在可自由支配支出方面趨于審慎。此外，家庭已無“過剩儲蓄”支撐，亦缺乏強(qiáng)勁股價上揚帶來的消費刺激效應(yīng)。

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編輯：王姝睿

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