凱投宏觀：英國年初強勁經(jīng)濟勢頭恐難延續(xù)，第二季度GDP表現(xiàn)疲軟

巴克萊：馬來西亞5月出口意外下滑，增加7月降息預期

摩根大通：日本米價飆升刷新紀錄，顯著影響核心通脹

ING：英國央行或堅持漸進式降息策略，8月降息預期增強

【機構(gòu)分析】

巴克萊經(jīng)濟學家指出，馬來西亞5月份的出口出現(xiàn)了意外下滑，這種下滑主要是由于再出口大幅下降以及國內(nèi)出口持續(xù)疲軟所導致。5月份出口數(shù)據(jù)的惡化增加了馬來西亞央行在7月份將政策利率下調(diào)25個基點的壓力。盡管如此，巴克萊經(jīng)濟學家仍維持原先觀點，認為7月份將是本輪周期內(nèi)首次降息的時間點。馬來西亞央行之前已將法定準備金率下調(diào)了100個基點，考慮到出口急劇惡化的情況，這可能足以促使央行采取進一步行動，最終是否會采取行動還取決于經(jīng)濟增長方面的擔憂是否會加劇。

Ebury的分析師指出，由于英國消費者面臨通脹再次上升、4月份水電費上調(diào)以及勞動力市場不景氣等多重壓力，消費并未如預期般回暖；即便存在促進消費的積極因素，當前英國的經(jīng)濟環(huán)境仍迫使消費者保持謹慎。

Federated Hermes投資總監(jiān)表示，中東地區(qū)近期再次爆發(fā)敵對行動，說明了美元儲備貨幣地位的下降；與該地區(qū)以往的危機相比，美國國債和美元均未走強。在過去五年向美國資產(chǎn)投入了數(shù)萬億美元之后，國際投資者現(xiàn)在開始重新平衡其投資組合。他說，投資者最好繼續(xù)考慮美國以外的機會。

澳新銀行分析師表示，加征關(guān)稅對美國通貨膨脹的影響將是暫時性的，并不會改變通脹長期回落的趨勢。鑒于美國通脹壓力逐步緩和以及經(jīng)濟放緩跡象明顯，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將在9月份恢復降息。圍繞美國關(guān)稅帶來的通脹影響仍存在高度不確定性，這一點也反映在美聯(lián)儲內(nèi)部對于今年聯(lián)邦基金利率路徑的不同看法上；預計已宣布的加征關(guān)稅中約有40%的成本將由企業(yè)或其他環(huán)節(jié)吸收，而非完全轉(zhuǎn)嫁給消費者。

凱投宏觀分析師指出，越來越多的跡象表明，英國經(jīng)濟在今年初表現(xiàn)出的強勁勢頭可能難以持續(xù)到全年。數(shù)據(jù)顯示，5月份零售銷售降幅超出預期，創(chuàng)下自2023年12月以來最快的下降速度。這一趨勢抹去了今年早些時候的銷售增長，而這些增長曾是第一季度經(jīng)濟取得意外強勁表現(xiàn)的重要推動力。英國第二季度的GDP看起來似乎相當疲軟，這意味著盡管消費領(lǐng)域顯示出一定的韌性，但整體經(jīng)濟增長可能正在放緩。

摩根大通資產(chǎn)管理策略師指出，大米價格對日本核心通脹有顯著影響，政府已采取措施平抑米價；日本5月份米價同比上漲了101.7%，刷新了半個世紀以來的紀錄，連續(xù)第三個月出現(xiàn)大幅上漲。

Neuberger Berman的投資組合經(jīng)理認為，雖然日本5月通脹數(shù)據(jù)并不意外，但預計未來幾個月食品價格壓力會有所緩解。中東地緣政治緊張局勢可能對能源價格產(chǎn)生影響。隨著通脹加劇和經(jīng)濟增長放緩之間的矛盾日益明顯，如何平衡這兩者成為了日本貨幣政策制定者面臨的重大挑戰(zhàn)。

ING分析師表示，英國央行可能會繼續(xù)堅持漸進式的降息策略，這意味著央行將會謹慎地、逐步地下調(diào)利率，而不是一次性大幅降息。英國央行在最近的一次會議上以6-3的投票結(jié)果決定維持當前利率不變，其中有三名成員傾向于降息25個基點。此次投票結(jié)果被解讀為“略微偏向鴿派”，因為它增強了市場對于8月可能降息的預期。

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編輯：馬萌偉

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