新華財經(jīng)北京7月16日電 （記者張千千）保險資金是長期資本、耐心資本。保險資金可以通過哪些形式支持實體經(jīng)濟？如何更好發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，提升保險業(yè)服務實體經(jīng)濟質(zhì)效？記者在青海等地進行了調(diào)研。

　　位于青海省海南藏族自治州的青海黃河上游水電開發(fā)有限責任公司龍羊峽水電站。新華社記者金良快 攝

青海大地上，有“萬里黃河第一壩”之稱的龍羊峽水電站昂首挺立，守護黃河安瀾。

“作為根治黃河水患和開發(fā)黃河水利的樞紐工程，龍羊峽水電站年平均發(fā)電量60億千瓦時，對洪水的削峰率超過40%，能夠大幅減輕下游防洪壓力?！鼻嗪｜S河上游水電開發(fā)有限責任公司相關負責人介紹，通過龍羊峽水庫的調(diào)節(jié)，下游地區(qū)灌溉保證率由56%提高到80%，為黃河流域9?。▍^(qū)）的糧食供給提供保障。

水利工程等基礎設施建設項目資金需求量大、回報周期長，地方政府專項債券、金融信貸、社會資本等是這類項目的主要資金來源。其中，保險資金發(fā)揮著重要作用。

“保險資金具有規(guī)模大、來源穩(wěn)、久期長等優(yōu)勢，是天然的耐心資本?！?a href="http://www.trerotech.cn/quote/stockdetail/index.html?code=601628.SS&codeName=中國人壽&type=5&crumb=股票,中國人壽&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">中國人壽集團旗下中國人壽資產(chǎn)管理有限公司副總裁趙峻說，這種優(yōu)勢能夠有效匹配電力清潔能源產(chǎn)業(yè)投資資金密集性、收益穩(wěn)定性以及投入產(chǎn)出長期性的特點需求，為龍羊峽水電站等民生工程源源不斷地輸入發(fā)展動能。

據(jù)介紹，2017年，中國人壽出資80億元投資“電投黃河（嘉興）能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）”債轉(zhuǎn)股基金，用于向青海黃河公司增資，2019年再次以90億元股權(quán)投資領投青海黃河公司項目。

去年9月國務院發(fā)布的《關于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》要求，提升保險業(yè)服務實體經(jīng)濟質(zhì)效，聚焦國家重大戰(zhàn)略和重點領域，發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢。

青島膠州灣跨海大橋、安江高速、新疆哈密光伏電站、中石化川氣東送項目……近年來，越來越多大型工程和項目建設獲得了保險資金支持。

以頭部保險資管公司數(shù)據(jù)為例，截至2025年6月底，中國人壽資產(chǎn)公司合并管理資產(chǎn)規(guī)模超6.5萬億元，服務實體經(jīng)濟規(guī)模超4萬億元，投資支持社會民生領域建設規(guī)模超2400億元。

“保險資金與基建項目融資需求契合度較高，可通過投資股權(quán)、債券、資管產(chǎn)品等多種形式，以市場化方式滿足國家重大項目融資需求?！北本┐髮W經(jīng)濟學院風險管理與保險學系主任鄭偉說。

據(jù)了解，當前保險資金支持實體經(jīng)濟主要通過固定投資、權(quán)益投資、另類投資等途徑。其中，固定投資和權(quán)益投資主要包括銀行存款、標準化債券、股票、公募基金等，另類投資主要涵蓋另類債券、另類股權(quán)、資產(chǎn)支持證券、長期股權(quán)投資、資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。

中國人壽資產(chǎn)公司副總裁趙暉介紹，除青海黃河公司項目外，中國人壽通過多種另類投資形式布局民生關鍵領域。例如，設立30億元“中國人壽—中糧1號股權(quán)投資計劃”，支持糧油加工產(chǎn)能擴建、技術(shù)與裝備升級；2000萬元投資銀華紹興原水水利REIT，支持水利工程保障用水供應；發(fā)起設立25億元“中國人壽—長沙軌交債權(quán)投資計劃”，投資長沙地鐵3號線……

“相較于聚焦二級市場的傳統(tǒng)投資，另類投資可以通過更加靈活、定制化的方式，直接投資于企業(yè)和項目，服務新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色環(huán)保等領域發(fā)展?！?a href="http://www.trerotech.cn/quote/stockdetail/index.html?code=601628.SS&codeName=中國人壽&type=5&crumb=股票,中國人壽&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">中國人壽資產(chǎn)公司直接投資事業(yè)部執(zhí)行董事林華說。

今年以來，我國下調(diào)政策利率及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率，強化利率政策執(zhí)行，帶動存貸款利率下行。較低的市場利率水平為保險資金投資與運用帶來了一定挑戰(zhàn)。

“低利率環(huán)境下，保險投資需要完成動能轉(zhuǎn)換，從原有的負債驅(qū)動進入權(quán)益驅(qū)動時代。”趙暉說，當前，相比固定投資，股權(quán)類投資具有更好的成長性，在對實體經(jīng)濟實現(xiàn)耐心資本注入的同時，也能夠獲得較高收益，幫助險資更好實現(xiàn)負債與投資端的平衡。

“險企還應持續(xù)提升投研能力，掌握投資的前瞻性和主動性?！绷秩A說，在宏觀層面要對經(jīng)濟周期做好研判；中觀層面要把握好關鍵行業(yè)的研究，特別是適合保險資金投資的相關行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)；微觀層面要緊密跟蹤客戶的動態(tài)融資需求，為企業(yè)提供綜合性、靈活的、定制化融資方案。

面對資金安全性、流動性等約束和市場不確定性，保險公司還需要持續(xù)提升投資風險防范能力。

“險企可通過深化金融科技的運用，優(yōu)化風險管理和內(nèi)部控制手段，更及時、精確地識別風險。此外，還要加強投資標的管理。投融資雙方需要充分履行管理責任，并運用好外部監(jiān)督手段及時識別風險。”中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠說。

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編輯：幸驪莎

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