澳洲聯(lián)邦銀行：貿(mào)易協(xié)議與降息預期或推動澳元漲勢

花旗：歐元區(qū)國債收益率息差展現(xiàn)彈性，市場穩(wěn)定性增強

澳新銀行：新西蘭企業(yè)信心增強，但實際經(jīng)營狀況仍疲軟

巴克萊：美元計價資產(chǎn)風險溢價上升，美債收益率有望突破5%

【機構分析】

澳洲聯(lián)邦銀行表示，如果美國政府宣布更多貿(mào)易協(xié)議，澳元／美元將可能擴大前一周的漲勢，并向下一個阻力位0.6700邁進；如果有任何關于美國貿(mào)易談判的負面消息傳出，那么澳元／美元可能會經(jīng)歷一次向下的調(diào)整，價格可能會測試支撐位大約在0.6428的位置。澳元的技術圖形仍然顯示為看漲。這一樂觀看法基于澳大利亞5月份的通脹數(shù)據(jù)溫和，這使得市場預期澳儲行在7月利率決議大概率會降息。根據(jù)掉期交易的情況，市場對澳洲聯(lián)儲在下次會議上降息的預期概率為92%。

花旗利率策略師表示，在當前的地緣政治緊張局勢下，歐元區(qū)國債的收益率息差展現(xiàn)出了較強的彈性。這意味著盡管面臨不確定性，這些債券的市場表現(xiàn)依然穩(wěn)定。在未來幾個月內(nèi)，歐元區(qū)內(nèi)的國債收益率息差將進一步收窄，市場對市場的穩(wěn)定性持有信心，并認為風險因素將逐漸減弱或被市場消化。

澳新銀行（ANZ）的調(diào)查顯示，隨著全球關稅動蕩逐漸消退，新西蘭企業(yè)在6月份展現(xiàn)出更強的信心；46.3%企業(yè)受訪者預計未來一年整體經(jīng)濟將有所改善，高于5月份的36.6%；有40.9%的受訪者預計自己所在企業(yè)將在未來一年實現(xiàn)增長，較5月份的34.8%明顯上升。澳新銀行首席經(jīng)濟學家Sharon Zollner指出，隨著關稅相關不確定性減弱，前瞻性經(jīng)濟活動指標普遍上升。然而，當前企業(yè)的實際經(jīng)營狀況依然較為疲軟。

Pepperstone分析師表示，美元因市場對美聯(lián)儲獨立性的擔憂以及對美國政府債務水平的關注而面臨壓力。特朗普總統(tǒng)的言論加劇了這些擔憂，并可能對未來一段時間內(nèi)美元的表現(xiàn)產(chǎn)生負面影響。

巴克萊季度宏觀經(jīng)濟展望報告顯示，今年上半年美元計價資產(chǎn)的風險溢價上升，歸因于美國政策波動，但美國國債收益率可能會突破5%，預計美元或利率出現(xiàn)螺旋式下跌的可能性極低。美國暫緩開征關稅90日期間將于下月9日屆滿。美國在限期屆滿后可能再次單方面對多國提高關稅，并料在未來4至5個月內(nèi)，美國通脹開始受關稅政策影響。報告亦預期，直到明年，西方主要經(jīng)濟體將轉(zhuǎn)向更寬松的貨幣政策，美國通脹將從關稅推升的高位開始回落。

凱投宏觀分析師表示，盡管英國經(jīng)濟在2025年第一季度實現(xiàn)了0.7%的增長，但這一增長的主要驅(qū)動力“企業(yè)投資和凈貿(mào)易”可能不會持續(xù)支持經(jīng)濟增長。這意味著第一季度的強勁表現(xiàn)可能是暫時性的。在經(jīng)歷了一個月的大幅增長之后，4月份英國對美出口環(huán)比下降超過30%，這表明外部需求減弱，尤其是來自美國市場的壓力加大。英國經(jīng)濟短期內(nèi)雖有增長，但其背后的驅(qū)動因素并不穩(wěn)固，未來幾個季度可能面臨挑戰(zhàn)。特別是考慮到全球貿(mào)易環(huán)境的變化，英國經(jīng)濟的增長前景看起來并不十分樂觀。

墨爾本銀行經(jīng)濟學家表示，關稅對美國物價的實際影響尚不確定，但其成為通脹預期的重要變量。美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)夏季消費者物價報告將是關鍵，指導未來的貨幣政策方向。

Columbia Threadneedle分析師表示，質(zhì)疑“影子美聯(lián)儲主席”策略的有效性及其潛在負面影響。經(jīng)濟學家警告稱，該策略可能削弱美聯(lián)儲的獨立性，同時增加長期利率的風險，反而無法達成降低利率的初衷。

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編輯：馬萌偉

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