新華財(cái)經(jīng)北京6月30日電? 歐洲交易時(shí)段，美元兌歐元、英鎊、瑞郎等主要貨幣徘徊在多年低點(diǎn)附近。市場(chǎng)對(duì)美國貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒不斷升溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期高漲，美元正面臨多重壓力，美元指數(shù)一度刷新2022年3月以來低點(diǎn)至96.98。

美國商務(wù)部發(fā)布的5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者敲響了警鐘。數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人消費(fèi)支出和收入均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，這或許預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長的疲軟態(tài)勢(shì)。更為令人擔(dān)憂的是，核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)同比上升2.7%，較4月增速加快，且超出市場(chǎng)預(yù)期。盡管整體通脹率相對(duì)溫和，僅為2.3%，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。此外，4月數(shù)據(jù)被上修，進(jìn)一步凸顯通脹壓力并未如預(yù)期般緩解。這些數(shù)據(jù)使得美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹形勢(shì)的判斷變得更加復(fù)雜，政策制定者在是否降息的問題上陷入了兩難境地。

美國國會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）表示，參議院對(duì)美國總統(tǒng)的巨額稅收法案所做的修改，將使美國的債務(wù)負(fù)擔(dān)增加數(shù)萬億美元，同時(shí)導(dǎo)致醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋面的損失更大，這給試圖推動(dòng)該法案獲得通過的共和黨人增加了挑戰(zhàn)。

7月3日仍吸引大量期權(quán)需求和溢價(jià)，尤其是美元看跌期權(quán)。這表明在非農(nóng)就業(yè)報(bào)告（NFP）發(fā)布后，美元可能面臨更大的波動(dòng)潛力和貶值風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)稅延期對(duì)市場(chǎng)影響有限。7月9日之后的期權(quán)需求有限，市場(chǎng)更傾向于賣出。這表明延長關(guān)稅期限的結(jié)束并未引發(fā)顯著的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。

在非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和7月4日美國假期之前，外匯市場(chǎng)進(jìn)入盤整的可能性較高。本周大量歐元兌美元期權(quán)行權(quán)價(jià)到期，可能會(huì)限制該貨幣對(duì)的波動(dòng)幅度。月末外匯對(duì)沖再平衡行為可能在周一對(duì)美元造成下行壓力。

圖為：截止北京時(shí)間17:45 主要貨幣不同時(shí)間周期波動(dòng)表現(xiàn) 來源：新華財(cái)經(jīng)

歐元

歐洲央行總行長拉加德近期表示，市場(chǎng)力量和投資者的信心正在向歐洲傾斜。數(shù)據(jù)顯示，2025年至今，流入歐洲股票基金的資金已超過1000億美元，同比增長三倍，而美國市場(chǎng)同期資金流出規(guī)模則激增至870億美元，較去年翻倍。這股資金流向的逆轉(zhuǎn)，凸顯了投資者對(duì)歐洲市場(chǎng)信心的顯著增強(qiáng)。

ING的分析師中稱，若歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)提升市場(chǎng)對(duì)歐洲央行降息的預(yù)期，歐元可能會(huì)走低。通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)影響短期歐元美元掉期利率差并打擊歐元。近期歐元兌美元匯率對(duì)這一指標(biāo)顯示出高度敏感性。市場(chǎng)目前不預(yù)期歐洲央行直到12月才會(huì)再次降息，但風(fēng)險(xiǎn)傾向于更早的降息。

日元

歐洲交易時(shí)段，美元兌日元下行。市場(chǎng)對(duì)美國政策轉(zhuǎn)向的敏感度顯著提高。盡管PCE數(shù)據(jù)仍顯示通脹韌性，但降息預(yù)期主導(dǎo)短期走勢(shì)。日本方面若短觀調(diào)查顯示企業(yè)信心改善，可能為日元提供反彈動(dòng)力。

CME FedWatch數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)目前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年內(nèi)降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)概率上升至92.4%，高于一周前的70%。這推動(dòng)美元整體承壓，美元兌日元吸引部分賣盤。盡管日本央行在加息問題上仍持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，但市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向即將發(fā)布的第二季Tanka短觀調(diào)查結(jié)果，這份企業(yè)信心報(bào)告將于周二出爐，或?qū)θ赵a(chǎn)生進(jìn)一步影響。

英鎊

歐洲交易時(shí)段，英鎊兌歐元跌至近一周最低水平，面臨進(jìn)一步下跌，因英國工黨政府福利改革關(guān)進(jìn)入鍵投票。

凱投宏觀分析師表示，第一季度提振英國經(jīng)濟(jì)的增長來源料不可持續(xù)。企業(yè)投資和凈貿(mào)易仍是第一季度0.7%的GDP增長的主要驅(qū)動(dòng)力。她表示，在美國即將加征關(guān)稅的背景下，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所提前，而企業(yè)投資則反映了飛機(jī)訂單的一次性躍升。在之前一個(gè)月大幅增長后，4月份對(duì)美出口環(huán)比降逾30%。

加元

歐洲交易時(shí)段，美元兌加元匯價(jià)在經(jīng)歷上周震蕩后，再度承壓回落。主要驅(qū)動(dòng)因素來自兩方面：其一，加拿大總理Mark Carney宣布將重新啟動(dòng)與美國的貿(mào)易談判，此前因數(shù)字稅問題一度中止談判，這一消息明顯提振了加元市場(chǎng)情緒。其二，美國總統(tǒng)特朗普雖曾暫停談判并批評(píng)數(shù)字稅“公然攻擊”，但在加拿大撤回該稅后，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)談判前景重新燃起希望，削弱了美元的避險(xiǎn)需求。

分析認(rèn)為需警惕加拿大4月GDP意外下滑0.1%，制造業(yè)走軟突顯出貿(mào)易不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，不過樂觀的風(fēng)險(xiǎn)情緒及市場(chǎng)預(yù)期美國未來仍可能降息，短期內(nèi)依然支撐加元表現(xiàn)。

瑞郎

歐洲交易時(shí)段，美元／瑞郎維持弱勢(shì)整理，交投于0.7970附近，上一個(gè)交易日最低觸及0.7956，創(chuàng)下十年以來的新低。瑞士6月KOF領(lǐng)先指標(biāo)降至96.1，顯著低于5月的98.6與市場(chǎng)預(yù)期的99.3，同時(shí)瑞士央行在6月早些時(shí)候?qū)⒗式抵?%，并暗示若下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，不排除進(jìn)入負(fù)利率區(qū)間。

瑞士國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)疲軟，KOF領(lǐng)先指標(biāo)創(chuàng)下8個(gè)月新低，瑞士央行下調(diào)政策利率至0%，同時(shí)在二季度公報(bào)中對(duì)全球貿(mào)易前景表達(dá)謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)今年瑞士GDP增速僅在1%-1.5%區(qū)間波動(dòng)。

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編輯：王姝睿

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