考核“指揮棒”升級(jí)!保險(xiǎn)“長(zhǎng)錢”入市更順暢
業(yè)內(nèi)人士指出,考核“指揮棒”全面升級(jí),細(xì)化了考核周期和權(quán)重比例,將有力推動(dòng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司更加注重長(zhǎng)期收益、防范短期行為,還將降低市場(chǎng)短期波動(dòng)對(duì)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司當(dāng)年評(píng)價(jià)結(jié)果的影響。
新華財(cái)經(jīng)北京7月11日電(劉慧、余驪安)7月11日,財(cái)政部公布《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資 進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》,升級(jí)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),全面建立三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制,實(shí)現(xiàn)了重要的制度性突破。
新的考核“指揮棒”將從2025年度績(jī)效評(píng)價(jià)起開始實(shí)施。
保險(xiǎn)資金是資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金的重要組成部分。此輪長(zhǎng)周期考核機(jī)制的調(diào)整,將如何更好帶動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市?
先來看一下考核“指揮棒”是如何升級(jí)的。
——將凈資產(chǎn)收益率由“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)+五年周期指標(biāo)”,權(quán)重分別為30%、50%、20%。
——將(國(guó)有)資本保值增值率由“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)+五年周期指標(biāo)”,權(quán)重分別為30%、50%、20%。
進(jìn)一步加強(qiáng)長(zhǎng)周期考核的同時(shí),通知還要求國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平,注重穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),增強(qiáng)投資管理能力等。
業(yè)內(nèi)人士指出,“凈資產(chǎn)收益率”和“資本保值增值率”是保險(xiǎn)公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資時(shí)要考慮的最重要的兩個(gè)考核指標(biāo)。考核“指揮棒”全面升級(jí),細(xì)化了考核周期和權(quán)重比例,將有力推動(dòng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司更加注重長(zhǎng)期收益、防范短期行為,還將降低市場(chǎng)短期波動(dòng)對(duì)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司當(dāng)年評(píng)價(jià)結(jié)果的影響。
數(shù)據(jù)顯示,截至2024年底,我國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額約33萬(wàn)億元,實(shí)際投資A股的比例約為11%左右,距離25%的平均政策上限還有較大空間。長(zhǎng)周期考核是提升各類資金股票投資穩(wěn)定性和積極性的關(guān)鍵舉措。
保險(xiǎn)資金來源穩(wěn)定,償付周期長(zhǎng)。此前,由于商業(yè)保險(xiǎn)資金當(dāng)年度考核指標(biāo)權(quán)重較高,對(duì)資本市場(chǎng)短期波動(dòng)的容忍度降低。市場(chǎng)各方對(duì)建立三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制共識(shí)和訴求較多。
全面建立三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制后,國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司可以更加“淡定”面對(duì)資本市場(chǎng)的短期波動(dòng),投資行為可以更契合保險(xiǎn)行業(yè)運(yùn)營(yíng)規(guī)律和保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期屬性。這將有效引導(dǎo)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司追求長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),使保險(xiǎn)資金更好發(fā)揮在資本市場(chǎng)的“穩(wěn)定器”“壓艙石”作用。
從之前中長(zhǎng)期資金入市的實(shí)踐來看,全國(guó)社?;鸱e極踐行長(zhǎng)周期考核,是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的典范,自成立以來投資A股平均年化收益率達(dá)11.6%。
此次進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核,將拓寬保險(xiǎn)資金的投資空間,促進(jìn)長(zhǎng)期資金入市更加順暢。
中國(guó)人壽集團(tuán)等多家保險(xiǎn)公司表示,長(zhǎng)周期考核與金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求相匹配,有利于更好引導(dǎo)國(guó)有保險(xiǎn)資金充分發(fā)揮長(zhǎng)期資本和耐心資本優(yōu)勢(shì),積極提高權(quán)益類投資占比,推動(dòng)資產(chǎn)投資與保險(xiǎn)負(fù)債更為匹配的同時(shí),增加資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金供給。
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編輯:劉潤(rùn)榕
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