新華財(cái)經(jīng)北京7月14日電（記者 翟卓）中國(guó)人民銀行14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為22.83萬(wàn)億元，較上年同期多4.74萬(wàn)億元；6月末社會(huì)融資規(guī)模和M2余額分別同比增長(zhǎng)8.9%、8.3%，增速較上月高0.2個(gè)、0.4個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，總的來(lái)看，上半年我國(guó)金融總量保持合理增長(zhǎng)，政府債券仍是社融規(guī)模的主要支撐，低基數(shù)效應(yīng)帶動(dòng)M2增速明顯回升，一攬子政策顯效支持信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)。而往后看，隨著各項(xiàng)貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力，下半年信貸有望維持合理水平。

——低基數(shù)下M2增速明顯加快 財(cái)政發(fā)力支撐社融同比多增

6月末，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模和M2余額分別同比增長(zhǎng)8.9%和8.3%，較上年同期高0.8和2.1個(gè)百分點(diǎn)。

人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)閆先東14日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，上半年，金融總量合理增長(zhǎng)，社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好。

首先在社會(huì)融資規(guī)模方面，上半年社會(huì)融資規(guī)模增量為22.83萬(wàn)億元，同比多4.74萬(wàn)億元。其中，政府債券凈融資新增7.66萬(wàn)億元，同比多增達(dá)4.32萬(wàn)億元，占同期社融規(guī)模同比多增量的91.1%，是拉動(dòng)社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)的主要力量。

從總量看，今年上半年政府債券供給較去年顯著增長(zhǎng)，特別是5月以來(lái)發(fā)行進(jìn)度較快，對(duì)社會(huì)融資規(guī)模形成明顯支撐。

從節(jié)奏看，今年政府債券明顯靠前發(fā)行，與去年政府債券發(fā)行先慢后快形成節(jié)奏錯(cuò)位。據(jù)市場(chǎng)人士估算，今年上半年，一般國(guó)債、新增地方債的發(fā)行進(jìn)度基本過(guò)半，發(fā)行節(jié)奏快于去年同期約10-15個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)政支持力度明顯加快。

其次在貨幣供給方面，6月末，M2余額為330.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%，較上年同期高2.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額113.95萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.6%。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，M2增速回升與上年同期的低基數(shù)效應(yīng)有較大關(guān)系。彼時(shí)受治理違規(guī)“手工補(bǔ)息”，以及債券“牛市”帶動(dòng)居民存款向理財(cái)分流等因素影響，去年6月M2同比僅增6.2%，處于歷史低位。若剔除去年低基數(shù)影響，兩年平均下來(lái)M2年均增速約7.2%。

“從上半年的金融數(shù)據(jù)看，貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果比較明顯。下階段，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)和任務(wù)。”中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾說(shuō)。

展望后續(xù)，受訪人士預(yù)計(jì)，考慮到政府債發(fā)行節(jié)奏錯(cuò)位效應(yīng)將逐漸收斂彌合，治理“手工補(bǔ)息”的低基數(shù)效應(yīng)也會(huì)減弱，預(yù)計(jì)下半年金融總量增速將保持在合理水平。

“而且隨著存量政策效應(yīng)持續(xù)發(fā)揮、新產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能加快發(fā)展，內(nèi)需有望持續(xù)擴(kuò)大，社會(huì)預(yù)期也將有效提振，經(jīng)營(yíng)主體活力還會(huì)增強(qiáng)。在社會(huì)有效融資需求逐步改善的同時(shí)，金融部門(mén)也會(huì)繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有力有效支持。”上述受訪人士說(shuō)。

——人民幣貸款新增近13萬(wàn)億 廣泛覆蓋金融“五篇大文章”

信貸方面，6月末人民幣各項(xiàng)貸款余額為268.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.1%，增速與上月末持平，但較上年同期低約1.7個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，若還原地方政府債務(wù)置換因素影響后，6月末人民幣各項(xiàng)貸款增速仍能保持在8%左右。

業(yè)內(nèi)專家表示，去年以來(lái)用于化債的特殊再融資專項(xiàng)債券保持較快發(fā)行節(jié)奏，短期內(nèi)會(huì)對(duì)貸款規(guī)模產(chǎn)生替代效應(yīng)，下拉貸款增速，但長(zhǎng)期看有助于緩釋地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，暢通資金循環(huán)，同時(shí)也有利于改善金融資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

“在金融供給日益豐富、直接融資加快發(fā)展的背景下，不宜簡(jiǎn)單通過(guò)貸款等單一融資渠道數(shù)據(jù)來(lái)判斷金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，社會(huì)融資規(guī)模比貸款更能全面反映金融總量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果?！鄙鲜鰧＜艺f(shuō)。

此外，季節(jié)性消費(fèi)需求的集中釋放也對(duì)信貸形成支撐。市場(chǎng)人士反映，6月恰逢“618”促銷的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，加之暑期出行規(guī)劃迎來(lái)高峰，住戶消費(fèi)需求集中釋放，對(duì)相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求增加。

數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款合計(jì)新增12.92萬(wàn)億元，其中6月單月增加2.24萬(wàn)億元。

而在總量合理增長(zhǎng)的同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)不少亮點(diǎn)。據(jù)閆先東介紹，上半年新增貸款主要投向制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。此外，金融“五篇大文章”領(lǐng)域貸款也呈現(xiàn)“總量增長(zhǎng)、覆蓋面擴(kuò)大”的特點(diǎn)。

例如截至6月末，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)8.7%，上半年增加9207億元；基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)7.4%，上半年增加2.18萬(wàn)億元。

而截至5月末，科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字金融“五篇大文章”貸款余額103.3萬(wàn)億元，占本外幣各項(xiàng)貸款的38.2%；同比增長(zhǎng)14.0%，增速比各項(xiàng)貸款高7.3個(gè)百分點(diǎn)；年內(nèi)貸款增量在各項(xiàng)貸款增量中的占比超過(guò)六成。

往后看，業(yè)內(nèi)專家判斷，隨著各項(xiàng)貨幣政策工具的持續(xù)發(fā)力顯效，全年信貸仍將維持合理增長(zhǎng)，科創(chuàng)、消費(fèi)、綠色、普惠等重點(diǎn)領(lǐng)域也都將獲得有力度的保障。

最后在價(jià)格方面，貸款利率繼續(xù)保持在歷史低位水平。據(jù)鄒瀾介紹，1-6月份，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率大約為3.3%，比上年同期低約45個(gè)基點(diǎn)；新發(fā)放的個(gè)人住房貸款利率約3.1%，比上年同期低約60個(gè)基點(diǎn)。

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編輯：幸驪莎

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