亞洲貨幣受益于美聯儲降息預期及地緣政治緊張局勢緩解

市場為2026年第三季度新任美聯儲主席任期內的寬松政策定價

泰國央行可能于8月降息以應對經濟放緩

美國樓市疲軟，美元承壓；總統(tǒng)考慮提前提名新任美聯儲主席

【機構分析】

華僑銀行的策略分析師指出，美國樓市數據表現疲軟，美元持續(xù)承受壓力。美國總統(tǒng)因對美聯儲漸進式降息的速度感到失望，正在考慮比預期更早地提名下任美聯儲主席。通常情況下，美聯儲主席會在就職前3到4個月被提名。鑒于鮑威爾的任期直到2026年5月結束，如果美國總統(tǒng)在9月或10月宣布新主席人選，這將是一個顯著提前的時間點。分析認為，這種做法可能會使候任主席有機會影響市場對未來利率路徑的預期。

德意志銀行通過統(tǒng)計模型分析發(fā)現，市場正在為預計在2026年第三季度新任美聯儲主席上任期間實施的異常寬松貨幣政策定價。這種定價模式偏離了近年來的歷史常態(tài)。通過對明年各季度降息定價進行回歸分析，德意志銀行發(fā)現過去一個月內，特別是2026年第三季度的殘差顯著轉負，表明市場正在為新主席任期內的寬松政策定價。自上周以來，由于美聯儲理事沃勒和鮑曼發(fā)表鴿派講話，市場已額外定價約10個基點的年內降息預期；根據FedWatch數據，市場目前押注美聯儲7月降息的概率為20.7%，較一周前有所提高；交易員已完全計入9月會議降息預期。

摩根大通證券分析師表示，隨著英國央行進一步降息，2025年下半年十年期金邊債券收益率可能會下降。他們預計，到第四季度，該債券收益率將下降至4.35%。

馬來亞銀行經濟學家指出，隨著經濟放緩趨勢日益明顯，泰國央行可能會選擇在8月份下調政策利率。到8月份，泰國央行預計將更清晰地掌握美國關稅政策的影響以及國內政治局勢，這兩者都是影響泰國經濟軌跡的關鍵因素。預計下半年泰國GDP增長將因貿易逆風加劇以及消費疲軟而減弱。

三菱日聯銀行分析師表示，在美聯儲降息預期、疲軟的美國經濟數據以及地緣政治緊張局勢緩解的背景下，亞洲貨幣如新加坡元和韓元等兌美元呈現走強趨勢。隨著伊朗和以色列宣布?；?，市場對美元作為避險資產的需求有所下降，這也促使美元兌其他貨幣走弱。近期發(fā)布的美國經濟數據表現不佳，特別是5月份預售屋銷量從4月份的722,000套降至623,000套，這進一步支持了降息預期。

國際貨幣金融機構官方論壇（OMFIF）預測，到2035年，美元在全球外匯儲備中的占比將平均達到52%，盡管仍保持第一大儲備貨幣的地位，但相比當前的58%有所下降。約70%的受訪央行對美國的政治環(huán)境表示擔憂，認為這是導致美元吸引力下降的重要原因之一。超過一半的全球公共基金認為，“美國例外論”即將結束，顯示出市場對于美國長期經濟和政治穩(wěn)定性的懷疑增加。

NIM分析師指出，德國儲蓄意愿指數上升3.9點至13.9點，達到一年多以來的最高水平，顯示出消費者對未來仍存較強不確定性；消費者的高儲蓄意愿是其對經濟前景保持謹慎態(tài)度的表現，其中不可預測的美國貿易政策是重要影響因素之一。

瑞銀分析師認為，相比G10國家，美國利率將在未來數月更快下降，這將成為歐元升值的新催化劑，并預測歐元兌美元年末將升至1.23。

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編輯：馬萌偉

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